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卢大印：接下来请魏总从你们这个行业的角度，对我们风险管理提一些好的想法。魏永科：我们还是从我们企业本身的风险管理交易讲，我们主要是管理头寸的风险，而头寸的风险包含运营头寸和风险头寸。运营头寸在行业内叫做毛头寸，风险头寸是对绝对价值敞口的度量。毛头寸取决于企业资金的生产能力，销售能力。同时我们规定一个毛头寸的同时，我们要有两条监测体系，一个是要监测套保资金的波动风险，同时监管现货和期货的基差波动的变化，在这个基础上研发团队会跟踪这个港口的现货变化，还有区域之间的变化，月间价差的变化，品种上面的变化，像三大油脂，菜籽油，豆油，棕榈油，另外是还有一些在这个过程中我们有产区，港口产区，往销区的这样一个物流的成本的不同的变化，比如说我快速的运输方式可能费用高时间短，比如说海运，联运实际上周期长，价格有波动风险和资金成本。我曾经把这个问题也请教过国内同行的某位大国有企业，他说他们没有毛头寸这个概念，但是作为我们来讲我们做不到，为什么像08年我们炒通货膨胀，炒冰雪灾害，像植物油进口，大豆油一吨最好的时候有四千块钱的进口利润，作为民营企业不可能去买1万吨再买1万吨套保，如果不套保那价格本身已经很高了，风险是很大的，作为像我们一个民营企业在这个行业里面这么多年的经验也好，我们还是希望我们在座的都是投资机构，还有我们刚才陆总说的现货子公司，真正的能把你们的研发人员带到产业里边去了解这个产业的真正的需求，包括我刚才说的到港口去，到郊区去，这个利润是很稳定，也很确定的，我们在这个过程中如果不考虑资金成本的话就肯定是赚钱的。为什么我们说我们要管理毛头寸呢，我们真的是经历过08年的套保，从1万块钱的采购成本套保，有两个礼拜时间涨到1万3，那你想想一个民营企业如果说，当时头寸是6万吨，预售3万吨，套保3万吨，拿出1亿现金出来；但现货端，需求不是一下就爆发了，油脂现货很难销售出去，客户提货的很少，所以压力很大。资金的这种推动对这个市场的预期一下爆发到一个点的时候，当时我们就很坚定的预判这个市场肯定涨完要回调的，但是因为资金压力我们没办法，也不可能在太高的价格给可处做太多的预售，风险更大，最后选择在国外洗船把期货让一部分利润给市场风险，结果证明我们3月4日跌3千多块钱，所有国有企业，外企也好，包括民营企业到年底都遇到合同违约因为豆油从1万6跌到年底1万5千多，又跌到1万4千多，所以我想说的是我们通过这个大商所的交流的平台，我们企业在这个行业做了这么多年，确实也积累了很多客户或者物流的这种优势。如果真能向产业客户提供综合性服务，实际上我是想说我们在行业满足客户的不同的需求的同时，那我们双方去创造更大的价值，这应该是我们共同追求的一个目标。

卢大印：感谢魏总，从民营企业风险管理的实际教训为案例来给我们上了一个很好的经验分析课。最后还是请我们交易所的李总代表交易所再给我们讲一讲。李华：我简单的提几点我自己的看法，因为讲到这个产融结合，我觉得可能有几个方面的问题需要解决，也是综合了以上几位专家的观点。第一个是要解决理念的问题，产融结合，就是产业要知道我要去通过金融来提高自己的生产经营，金融产业也是希望通过服务产业来实现自己的价值，希望所有的产业客户都跟魏总一样，希望所有的金融机构，都跟刘总、陆总和罗总一样，能把自己的业务体系建立在服务产业的构架的基础上。

预计2020年新增地方债发行量将大幅增长。2019年预算安排新增地方债3.08万亿元（一般债9300亿元，专项债2.15万亿元）。据媒体报道，财政部已向省级财政部门下达部分2020年新增专项债额度，但发行时间尚不确定。我们预计2020年新增地方债可能扩大至4.2-4.5万亿元。如果地方政府收入增速企稳回升，我们预计2020年地方政府支出总量（一般+基金）仍能实现10%左右的增长。

这里有一个技巧：侧面站在镜子前，以自重来练姿势。在训练期间，背部处于一个安全且自然的姿势，持续一段时间，不要试图扩大运动范围。一旦难以保持背部细微的拱起，结束你的训练。它将有助于保持你的膝盖轻微弯曲。4。不要为了冲重量而牺牲运动范围在身前伸直你的手臂，弯曲手肘，然后尽可能地向后拉。这是一个完整的类似于划船动作得的运动范围。然而，当你的重量过大时，两端的运动范围会很明显地削弱，尤其是收缩部分。

刘鹤同时强调，中国有庞大的中等收入群体，将成为世界最大的市场。这个市场具有高度竞争性，如果想在中国市场获得份额，出口国必须要提高自己产品和服务的竞争力，让中国人民愿意买。中国不仅愿意从美国买，也将从全世界买。中国将举办首届国际进口博览会，欢迎世界各国参加。

责任编辑：牛鹏飞【微视频】严跃进：楼市或再迎购房最佳窗口期来源：中新经纬近日，北京土拍再创纪录，单日成交316亿元。据易居研究院监测数据，100个城市新建商品住宅10月份的成交均价为13203元/平方米，环比增长0.9%，同比增长7.9%。